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大豆未来涨幅可能有限密毛苎麻

发布时间:2022-08-19 15:21:02

大豆未来涨幅可能有限

1月中上旬,美豆价格反弹受阻,连豆价格低位徘徊。我们认为,美国农业部公布的1月供需报告利多有限,同时当前美国大豆和国内大豆需求清淡,预计连豆价格上涨空间有限。

美国农业部报告利多有限

美国农业部最新的供需报告显示,2015/2016年度,全球大豆产量为3.1901亿吨,较2015年12月预估下调110万吨。其中,下调美豆单产和面积,从而总产量也下调140万吨至1.0695亿吨;中国大豆产量则上调50万吨至1200万吨;南美大豆主产国巴西、阿根廷和巴拉圭的大豆产量分别为1亿吨、5700万吨和880万吨,均持平上月预估。

笔者认为,一方面,虽然1月美国农业部供需报告下调了全球以及美国大豆产量,但是由于调整幅度小、产量仍处历史最高水平、美国大豆产量预估已被市场充分消化等,供需报告利多影响有限;另一方面,近期市场的热点是南美大豆产量,美国农业部维持南美大豆主产国产量不变的预估,则让市场对美国农业部下调南美大豆减产的预期落空。同时,从侧面反映出2015年12月天气状况对南美大豆产量没有影响,市场对南美大豆产量的担忧缓解,这对大豆价格具有压制作用。

美豆出口需求仍不容乐观

压榨方面,NOPA报告显示,2015年12月,美国大豆压榨量为1.57711亿蒲式耳(约429.23万吨),环比上升1%,同比下降4.6%;豆粕产量为371.92万短吨(约337万吨),环比上升0.8%,同比下降4.8%,均为2012年以来同期最低水平。美豆压榨量的下降反映了美国大豆需求疲软,这对价格具有利空影响。

出口方面,美国农业部最新报告显示,1月7日当周,美豆出口量约为134.8万吨,较前周下降约26%,同比下降约19.4%,下降至历史同期第4位。从出口检验量上来看,1月14日当周,美豆出口检验量为5148.4万蒲式耳,较前周回升12%,同比下降8.3%,为历史第3位。由此可见,1月以来,美豆出口需求仍不容乐观。

我国进口大豆港口库存高企

最新数据显示,2015年12月,中国大豆进口量为912万吨,环比上升约23.41%,同比上升约6.92%,再创历史同期新高;2015年1—12月,中国大豆累计进口量为8174万吨,较前3年增幅分别约14.5%、29%和40%,同样创下历史新高。由此我国大豆港口库存保持高位,截至1月19日,我国进口大豆港口库存约为674万吨,较1月初略有回落,但是同比升幅约32%,处于历史高位区间。此外,山东部分港口进口大豆分销行情相对清淡。其中,青岛港的美西豆报价为2920—2930元/吨,阿根廷大豆报价为2940—2950元/吨,美湾豆报价为2960元/吨。

我国大豆现货行情难有起色

根据目前的市场情况预计,春节前,主产区黑龙江的大豆现货行情难有起色。一方面,哈尔滨、绥化、齐齐哈尔等地区大豆购销行情总体稳定,佳木斯和黑河地区大豆收购行情持续疲软。产区商品大豆陈粮收购价格约为4—4.20元/公斤;新豆水分相对较大,平均收购价约为4.10元/公斤。另一方面,农民惜售心理较为浓郁,市场走货相对清淡,购销市场总体陷入胶着状态,使得大豆现货行情难有起色。

综合而言,在南美大豆主产区天气正常的情况下,近期大豆价格上涨空间有限。

(文章来源:期货日报)

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